寻求创新的融资发展方式

时间:2019-07-02 09:18:18|来源:

在过去四年中,估计已有70亿美元用于企业社会责任(CSR)计划,直到2019年3月在印度。这不仅仅是政府每年花在圣雄甘地全国农村就业保障计划上的费用。这是企业住房用于发展的大笔款项。最近,Wipro的Azim Premji向慈善机构投入了75亿美元。这是一项慈善活动,与公司法律规定的企业社会责任支出截然不同。越来越明显的是,传统的援助/发展援助和政府融资不足以为全球面临的发展挑战提供资金。为实现我们的全球可持续发展目标(SDG)而需要弥合的估计投资缺口每年为2.5-3万亿美元。这使得必须解锁新的资金来源,债务和公平,以促进发展。正是在这种背景下,人们应该关注社会影响和发展影响债券(SIB / DIB)的出现和越来越多的使用。这些是混合融资,公私合作伙伴关系,影响力投资和基于结果的融资或支付成功的汇合。

寻求创新的融资发展方式

SIB和D​​IB需要结果资助者(SIB中的政府以及DIB中的第三方,例如捐赠机构或基金会)参与,以实现预先确定的一组发展成果的财务资源,例如改进寻求健康的行为和减少辍学率。DIB主要在发展中国家使用,捐赠者和基金会在这些国家有很大的曝光率。对于印度而言,DIB尤为重要,并且已经针对影响较大的原因进行了尝试,例如女孩的教育。

影响债券提供了一些有价值的好处。其中包括释放新的资金流和公共利益风险的私有化。由于SIB和D​​IB对结果保持敏锐的关注,基于向投资者支付的款项,这些工具在计划实施,绩效管理和监控方面也增加了风险。这有助于实现透明度并迫使计划适应不断变化的环境,同时不断学习正在进行的评估活动和结果。

然而,部署SIB / DIB以资助发展带来了挑战。

首先,没有证据表明SIB / DIB是一种更有效的融资发展方式。他们相对于其他形式的融资的资金价值尚未建立,但到目前为止只是理论问题。实际上,由于其技术复杂性,SIB / DIB需要大量的交易成本。这些文书涉及传统计划可能不必抗拒的法律和商业技术。

其次,支持投资回报的具体发展成果的核查仍然陷入与公共政策和发展干预措施的传统产出监测和成果评估通常面临的同一组问题中。当然,房间里的大象是归因问题:鉴于存在几个无关紧要的因素,该计划是否可以归功于变化?

第三,DIB关注的是财务回报带来的结果,这促使人们乐观地认为,将尝试新的创新和交付模式来实现这些结果。然而,到目前为止,还没有这种创新的有力证据。事实上,大多数由DIB资助的计划都使用经过试验和测试的模型来提供服务。此外,在财务回报受到威胁的情况下,资助者可能会选择不进行困难且可能失败的发展干预,这种干预需要结构和系统层面的变化。投资者兑现预先签约结果的倾向也可能使这些计划的可持续性受到质疑。

第四,生态系统仍然很小并且在一定程度上是封闭的,包括或多或少相同的捐助机构,基金会和有时是政府。几乎没有证据表明有越来越多的新投资涌入。基本上,这意味着这些金融工具并未充分吸引新资助者进入开发领域。对于更广泛的机构投资者来说,需要有一个非常有说服力的理由,即将发展计划视为可行的投资工具。

第五,SIB / DIB受到了哲学上的挑战。该模型虽然值得尝试并且过于批评,但在制定干预条款时往往优先考虑资助者和中间人。追求利润可能会产生某种商业方法来解决发展问题,其中可能采用适合投资者的干预机制甚至结果。这使得那些福利被定位于后座的社区降级。发展干预措施与社区的相关性及其参与计划的规划和设计可能会受到限制。

然而,SIB和D​​IB仍然是发展的强有力的替代融资模式,特别是考虑到在努力实现可持续发展目标方面持续的资金缺口。它们为发展融资提供了令人兴奋的范例,并与全球向公私伙伴关系,混合融资和基于结果的融资机制的转变同步。

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