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Facebook股票过于便宜

Facebook(FB- )是目前最好的科技交易之一。这个家喻户晓的名字相对于内在价值被明显低估了。

它为什么不受欢迎?

Facebook仍然是一项备受争议的投资。投资者担心监管和隐私的影响,以及用户数量是否可以进一步增长甚至保持稳定。

我认为投资者并没有考虑Facebook的正确条款。相反,投资者应该考虑Facebook的护城河。没有其他社交媒体平台甚至在每月活跃用户(MAU)方面进行比较。Facebook持续产生的现金数量一季又一季真的令人印象深刻。

投资者不应该关注MAU是否能继续增长。投资者应该关注的是Facebook是否有可能继续成功地将这些用户货币化。鉴于Facebook的记录,赔率非常有利于倾斜。

即使Facebook没有成功将其用户货币化,但鉴于估值低迷,新股东的下行空间将非常有限。

留意Facebook观看

毫无疑问,用户数量的增长很重要。但同样重要的是用户参与度。例如,Facebook Watch,它的视频平台,将成为公司的巨大改变者。

截至Facebook的最新数据,已有7500万用户每天在Facebook Watch上花费20分钟。为了给出这个数字背景,让我们回过头来思考Netflix(NFLX- 获取报告)。Netflix在其平台上仅拥有1.5亿用户。Netflix的脚本内容创建起来非常昂贵。事实上,仅在2019年,Netflix将在其内容库上部署约150亿美元。

目前,Facebook并不打算将Watch货币化。但是,如果我们多年来对Facebook有所了解,那么它具有通过其平台货币化的不可思议的能力。Netflix的市值约为1,600亿美元,拥有1.5亿会员,但尚无能力产生自由现金流。Facebook手表的Netflix用户数量的一半也不值得吗?

Facebook能够产生现金

Facebook 2018年是重新投入公司的一年。然而,当一切都说完了,Facebook仍然产生了大约150亿美元的自由现金流。该公司表示,2019年也将是一个非常资本密集的年份。然而,Facebook决心通过强有力的参与来补充安全性,为此,它将有一个非常资本密集的12个月。

从资产负债表的角度来看,尽管进行了大量的再投资并且分配了近130亿美元用于股票回购,但Facebook仍然以410亿美元的现金和等价物以及没有债务的方式结束了2018年第四季度。

因此,鉴于近期股价疲软,Facebook新近宣布了90亿美元的股票回购计划,这也许不足为奇。这些回购不仅可以抵消任何薪酬稀释,还可以积极奖励长期股东。

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