Navistar预计2020财年销售和收入将逐渐减少

时间:2019-12-18 11:25:55|来源:

重型卡车和客车制造商Navistar International(NYSE:NAV)在2019年大部分时间里随着市场需求激增而提高了产量和产能。然而,Navistar的客户显然撤回了订购模式,这标志着航运和运输业的周期性变化,因为该公司预测发布的2019财年第四季度收益结果将降低来年的收入并调整来年的总收入星期二。

因此,Navistar股票在发布后的午后交易中下跌了多达10%。在我们回顾最近三个月以及下面的管理层展望时,请记住,所有比较数字都是与去年同期相比得出的。

Navistar:标题数字

公制 2019年第四季度 2018年第四季度 更改
收入 27.8亿美元 33亿美元 (15.8)%
净收入 1.02亿美元 1.88亿美元 (45.7%)
每股摊薄收益 $ 1.02 $ 1.89 (46%)

数据来源:NAVISTAR INTERNATIONAL。

本季度的主要亮点

Navistar的收入下降并不令人惊讶;该公司于11月13日发布了新闻稿,称结果将受到通用汽车联合工会罢工的影响,该罢工实际上将Navistar在俄亥俄州斯普林菲尔德的卡车组装厂关闭了六周。在此期间,斯普林菲尔德工厂停止生产通用汽车品牌的卡车和Navistar卡车。

加剧这一不利因素的是,Navistar指出,与2018财年第四季度非常强劲的季度,2018年12月出售其Navistar国防业务以及该季度行业需求疲软相比,存在困难的比较,这是导致年度最高收入同比下降15%的因素。线路不景气。

卡车业务营收下降19.6%,至21亿美元,而利润下降56%,至8600万美元。该公司指责核心市场模型的支出(即经销商库存的零售交货)与去年同期相比下降了18%。Navistar的核心市场包括在美国和加拿大出售的6至8级重型卡车和公共汽车。6级和7级的总重在19,501至30,000磅之间,而所有车辆的总重为33,001磅。高于8级

零件收入下降了13.6%,至5.47亿美元。由于Navistar的自有品牌业务强劲,该部门的利润增长了3.2%,达到1.61亿美元。

全球运营收入与去年同期持平,为9300万美元,而该部门亏损1000万美元,而2018年第四季度则为利润400万美元。亏损归因于成本节约计划的1400万美元重组费用,其中包括关闭发动机阿根廷的工厂和巴西的生产重组活动。

该公司金融服务部门的收入增长了100万美元,至7100万美元,利润增长了400万美元,至3000万美元。

Navistar本季度的较低销售水平将毛利率压缩了70个基点,至16.8%。

调整后的EBITDA下降了32%,为2.19亿美元。

管理层的观点

Navistar在本季度的业绩表明,在经历了一系列强劲的报告期后,需求出现了大幅下滑。在该组织的收益新闻稿中,首席执行官特洛伊·克拉克(Troy Clarke)对此表示认同,并概述了其进入2020财年的态势:

凭借在管理成本和改善运营业绩方面的良好记录,即使在周期性低迷时期,Navistar的状况也比过去更好。我们正在采取行动,以使我们的业务适应当前的市场状况,包括降低生产率和SG&A支出,同时重组我们的全球和出口业务。在过去几年取得的巨大成就的基础上,Navistar制定了明确的可持续发展路线图,这使其在行业中脱颖而出。

期待

Navistar最近在9月举行了一个投资者日活动,其中提供了零售行业6-8级卡车和公共汽车交付的年度全行业预测。该公司估计的335,000到365,000车辆交付范围今天没有变化。但是,它的财政指导确实做到了。

9月发布的2020财年收入指引在100亿美元至105亿美元之间,在今天的发布中已下调至92.5亿美元至97.5亿美元的新区间。同样,新财政年度的调整后EBITDA从7.75亿美元调整为8.25亿美元,大幅减少了7亿美元至7.5亿美元。

Navistar在2019年大部分时间都是一笔不错的股票投资,截至昨日收盘为止,年初至今回报率为25%。但是,对需求疲软和利润下降的预测已经使“ NAV”符号暂时不适,更不用说很多不确定性了,直到下个季度的收益报告才可能解决。

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