美国之鹰第三季度稳定增长并有5个要点

时间:2019-12-13 10:33:44|来源:

美国鹰牌服饰'(NYSE:AEO)股票最近下跌后的服装零售商公布了其第三季度财报。自从AEO的业绩表现超出分析师预期以来,这一跌幅可能使一些投资者感到惊讶。

AEO的收入每年增长6%,达到10.7亿美元,超过预期的1000万美元。它的净收入下降了6%,降至8080万美元,但在回购的推动下,每股收益保持在0.48美元持平,并超出了预期1美分。让我们在六个主要问题之外的标题数字上看一下,看看其收益后下降是否合理。

1.连续19个季度稳定增长

AEO第三季度可比门店销售总额增长5%,连续第19个季度保持正增长。其同名品牌的服装收入增长2%,而其内衣和运动服品牌Aerie的收入增长20%。

从第二季度开始,这两个品牌的增长都显着加快,返校销售增加了其美国鹰品牌,而市场份额的增长也提升了Aerie品牌:

2018年第三季度

2018年第四季度

2019年第一季度

2019年第二季度

2019年第三季度

美国之鹰

5%

3%

4%

(1%)

2%

鹰巢

32%

23%

14%

16%

20%

8%

6%

6%

2%

5%

按品牌衡量增长。资料来源:AEO季度报告。

2.放假指导

AEO的配饰增长看起来令人印象深刻,尤其是与商场竞争对手Gap(NYSE:GPS)相比,后者在第三季度的所有三个品牌(Old Navy,The Gap和Banana Republic)或L Brands'(NYSE:LB)Victoria's Secret,该公司上个季度的利润下降了7%。

但是,AEO预计其第四季度的复合增长率将保持稳定,而分析师的预期为4%。该公司还预计其每股收益将下降19%,而此前预期为增长7%。

在电话会议中,首席财务官Bob Madore承认假期开始之初“比预期软”,因为其“ AE服装业务的挑战”蔓延到了第四季度。

3.美国鹰航空降价幅度更大

首席执行官Jay Schottenstein指出,在对牛仔裤的强劲需求的带动下,AE的返校销售强劲。但是,在最初的增长突飞猛进之后,该品牌“在某些类别(主要是男性和女性上装)中遇到了需求疲软的情况,导致降价幅度更大。”

肖特斯坦称,该公司“正在加大努力以改善业绩不佳的领域”,并且该品牌“将在短期内重回正轨”,但AE品牌总裁查德·凯斯勒(Chad Kessler)承认其第三季度的产品挑战“顶峰”。一直持续到第四季度。

4.鹰巢的强劲增长

AE的麻烦掩盖了该季度Aerie令人印象深刻的增长。Aerie的销售业绩已经连续20个季度上升,总裁Jen Foyle表示,该品牌继续“以健康的方式获得有意义的市场份额”,并为每个购物者带来更高的收入。AEO在本季度还开设了24家新的Aerie独立和并排商店,将其商店数量增加到312个-与其同名品牌的945个地点相比。

福伊尔还指出,Aerie的“商店客流量远远超过了商场的平均水平”,并且其较高的交易规模是由较高的平均单位零售价格而非积极的促销活动主导的。这表明它正在将购物者从维多利亚的秘密中拉出来,维多利亚的秘密仍在试图通过激进的降价促销来提高其产品组合。

5.不断增长的数字销售

AEO主要是一家以购物中心为基础的零售商,但数字销售占该季度收入的28%,比去年同期增长了100个基础。Aerie的数字销售额也占该品牌收入的40%。

AEO指出,从其应用程序和移动渠道中,数字化增长最为明显,目前占其数字业务的“一半以上”。但是,更高的数字销售额可能是一把双刃剑:它们使品牌与在线购物者保持联系,但他们却以更高的履行成本来降低其利润。

6.保证金压力和库存增加

AEO的毛利率每年下降160个基点,至38.2%,这主要是由于American Eagle正在进行的降价促销所致。其营业利润率也下降了110个基点,至9.7%。

本季度AEO的库存每年增长9%,部分原因是对AE牛仔裤和Aerie产品的需求增加。但是,AE的激进降价表明其仍在努力清理多余的库存。

马多尔在电话会议上警告说,AEO的第四季度将面临“比第三季度更大的毛利率压力”,因为它使用了更高的促销活动来清理库存,并“进入了春季,推出新的产品系列”。

底线

AEO的第三季度混乱不堪,其指导意见表明,它正面临与其他购物中心零售商相同的挑战。但是,Aerie仍在增长,AE仍然是青少年的顶级品牌,其远期市盈率低至9,远期股息收益率高至近4%,应该为该股票设定下限。

简而言之,AEO的股票不会在短期内上涨,但它仍然是一家经营良好的服装零售商,应能在零售启示录中幸存下来并回报耐心的股东。

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