为什么鲍威尔不降息

时间:2019-12-13 10:18:28|来源:

正如预期的那样,美联储昨天维持联邦基金利率在1.5%-1.75%不变。此外,在联邦公开市场委员会(FOMC)的17个成员中,有13个成员预计利率将在2020年保持不变。市场对美联储的决定反应良好。标普500指数收高0.3%,而道琼斯指数昨日收高0.1%。

即使美联储维持利率不变的决定是普遍预期的,但唐纳德·特朗普仍在推动降低利率。但是,美联储的利率决定基于三个关键指标:经济增长,通货膨胀和失业率。

经济增长和利率

主席杰罗姆·鲍威尔指出,在美联储新闻发布会上表示,美国经济已经发展了11年直。健康的就业市场,不断增长的收入和强劲的消费者信心导致了强劲的家庭支出。然而,家庭支出的力量与商业投资和出口形成鲜明对比,而商业投资和出口则薄弱。此外,过去一年制造业产出下降。鲍威尔指出,全球经济增长放缓和贸易争端影响了制造业和商业投资。

尽管制造业和投资疲软,但美国整体经济仍在温和增长。美联储预计,在强劲的家庭部门和货币政策的支持下,经济将继续以适度的速度增长。这一预期支持美联储维持利率不变的决定。联邦公开市场委员会成员预计,未来几年GDP增​​长将略有放缓,但仍将保持在接近2%的水平。

失业率接近50年低点

美国的失业率一年多来一直逼近50年低点。此外,工作增长依然强劲,工资也在上涨。该国的就业基础广泛。美联储预计强劲的就业市场,而联邦公开市场委员会成员预计未来几年失业率将低于4%。

为什么美联储将通胀目标定在2%

美联储的长期目标是2%的通胀率。然而,直到10月份的一年中,个人消费支出的通货膨胀率为1.3%。相比之下,核心通胀率为1.6%。由于核心通货膨胀不包括波动的食品和能源价格,因此被认为是未来通货膨胀的更好指标。

因此,稳定的低通胀本身并不是一件坏事。但是,如果通胀水平始终低于目标水平,则会降低长期通胀预期,这可能会使实际通胀率进一步降低。由于利率已经处于较低水平,因此这种情况在经济不振的情况下几乎无法为美联储提供工具。因此,美联储的目标是将通货膨胀率保持在2%左右。联邦公开市场委员会成员预计通货膨胀率将在2020年升至1.9%,在2021年升至2%。

2020年利率展望

美联储认为,当前的货币政策完全有能力支持持续的经济增长,强劲的就业市场以及接近2%目标的通货膨胀。如果经济大致维持这一前景,美联储打算维持利率不变。它打算在进一步改变利率之前监视其2019年降息的影响。

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