这就是Netflix不需要广告的原因

时间:2019-12-11 11:06:57|来源:

Netflix(NASDAQ:NFLX)股票在被Needham分析师Laura Martin降级为“跑输大盘”后,在星期二早上下跌。他辩称,流媒体的领导者可能在明年失去数百万的订阅者。马丁说,低成本竞争对手的激增将在2020年引起大量的客户流失,预计未来12个月将有400万订户取消。

她为预计的离场雪崩提出了一个解决方案,并说Netflix“必须添加第二项价格较低的服务,才能与Disney+,Apple+,Hulu,[Viacom的] CBS All Access和[Comcast的孔雀]竞争”,马丁在周二给客户的说明中写道。她说,该公司在原始内容上的大量支出使Netflix背负了沉重的债务,其资产负债表“无法承受较低的收入”。

这是一个普遍持有的观点,但它缺少关于流媒体巨头的轨迹的重要观点。这就是Netflix不需要广告的原因。

现金烧钱高峰

Netflix首席执行官里德·黑斯廷斯(Reed Hastings)多年来一直没有改变立场。每次出现问题时,他的回应都与他在Facebook上2015年的帖子一致:“没有广告投放到Netflix。

许多人缺少的重要一点是Netflix即将达到临界点。这位流媒体先驱在全球拥有超过1.58亿订户,并预测到2019年底,这一数字将增长至1.66亿。每增加一个订户,Netflix的自由现金流就会呈正向增长的一天-这快于许多投资者意识到的来临。在第三季度的订户信中,它维持了“我们期望自由现金流在2020年比2019年有所改善,并且我们希望在2020年以后每年继续改善。”这表明该公司可能已经达到现金消耗高峰,并且情况将从此处开始改善。

Netflix认为,不断增长的收入和不断扩大的利润率相结合,将在非常短的时间内极大地改善其现金流轨迹。第三季度收入同比增长31%,而营业利润率从去年同期的12%飙升至18.7%。每增加一位客户,Netflix的利润就会下降得更多,而且国际增长仍然强劲,用户在同一时期同比增长33%,因此该公司不仅仅依赖于其美国客户群。

该轨迹说明了为什么没有完全有说服力的理由使Netflix需要广告支持的层才能成功。

一样的老故事

这对Netflix投资者来说是很熟悉的做法。多年来,各种行业高管,竞争对手和分析师都预测,随着订户数量的下降,该公司将不可避免地转向广告。

去年,专门研究广告技术的The Trade Desk的首席执行官Jeff Green陷入了竞争。格林说:“ Netflix有150亿,有1.7亿人都在观看没有广告的内容。”“ [但是]有很多人会容忍它,要么是因为这笔钱对他们来说很重要,要么是他们没有被广告冒犯,或者他们习惯了这笔钱,或者是它们的某种组合。相信Netflix不可避免地会提供广告支持层。

今年初,广告技术专家Telaria的首席执行官Mark Zagorski对Netflix的观点充满了信心。他说:“你不能永远消耗那么多现金,也不能永远筹集那么多债务……广告正在流向Netflix。”否则,您将“必须精疲力尽”。

Alphabet的YouTube副总裁塔拉·沃尔珀特·列维(Tara Walpert Levy)甚至暗示Netflix正在寻求聘请广告主管。

注意通用线程吗?这些人每个人都对广告有既得利益。

会还是不会?

Netflix最终将需要广告的副词可能是广告主管们的一厢情愿,他们渴望获得该公司数百万订户的访问权。他们制作了活泼的小广告,因此很自然地会请愿。但是,仅因为他们说了这样的话,不一定就可以了。

不要误会我的意思。我并不是说Netflix永远不会有广告支持的层。但是,很明显,Netflix没有任何计划来开始可能没有回报的道路。此外,如果这家科技公司添加了这样的选项,则可能会有牺牲数百万美元订阅费的风险,这是一些当前客户选择低成本选项的结果。

如果Netflix曾经选择采用广告支持级别,那不是因为它需要-而且这当然不是不可避免的。

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