为什么在减税后公共部门公司的私有化可以添加甜味剂

时间:2019-09-28 19:31:46|来源:

巴拉特石油公司(BPCL),印度集装箱公司(Concor)和印度航运公司的股票周四扩大涨幅,上涨2.5-10%。

CNBC-TV18报道,政府正在考虑出售其在这些公司中的全部股份,从而推高其股票价格。

政府是否正在考虑私有化或出售股份将及时得到明确。不过,分析人士说,私有化可以为政府带来更高的收入。

Kotak Institutional Equities研究表明,由于公共部门公司的估值低于标准,到目前为止,出售少数股权仅产生了有限的财务利益。相反,如果政府决定放弃这些公司的多数股权并将其私有化,那么它可以获得更大的价值。

为什么在减税后公共部门公司的私有化可以添加甜味剂

“我们认为,如果政府通过(1)战略性出售多数股权或(2)将其股份分批出售给机构投资者和散户投资者,并明确承诺减少其控股,则政府可以筹集更多资金。降至50%以下。” Kotak分析师在9月25日的报告中指出。

Kotak补充说:“我们强烈反对黄金份额或任何形式的残余政府控制,因为这将引起人们对政府继续对公司运营产生影响的担忧。”

投资者将比成为被动伙伴更重视所有权控制和管理自由。所有权变更还可以帮助公司更加专注于收益优化,这对于小股东而言至关重要。

一个典型的例子是Concor,该公司在印度从事集装箱铁路运输业务。该公司的估值并不是特别便宜,它一直在投资于多式联运物流园区(MMLP),以增强其竞争优势。

但正如SBICAP Securities Ltd的分析师所说,该公司尚未从投资中受益。私人所有者可能在资本配置方面更具活力。SBICAP证券的分析师在一份报告中说:“过去十年来,由于对MMLP的大量投资尚未实现,Concor的使用资本回报率一直呈下降趋势。”

对于BPCL来说,战略撤资的案例也许最强。“我们从三个方面对BPCL的私有化更加乐观。首先,最新的降息和与股票市场相关的税费回撤表明,印度政府终于在进行大规模改革,受到投资者的欢迎。其次,最新的所得税税率下调将导致GoI的大量收入损失,这可以通过BPCL的私有化来弥补。第三,私有化将改善大盘气氛。”

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