Esther George表示美联储的“大量资产负债表”可能有助于收益率曲线反转

时间:2019-08-23 11:40:39|来源:

堪萨斯城联储主席埃斯特乔治表示美联储可能对收益率曲线反转负有部分责任。

“我认为美联储仍然拥有庞大的资产负债表,这可能会给这些长期利率带来一些下行压力,”乔治在堪萨斯城联邦储备银行在怀俄明州杰克逊霍尔举行的经济政策研讨会上告诉CNBC的史蒂夫莱斯曼。

自8月14日以来,基准10年期美国国债的收益率已经两次跌破2年期收益率,导致债券市场的主要收益率曲线反转。债券市场现象在历史上是最终衰退的可靠信号;不过,乔治表示,美联储可能正在影响该等式的长期结果。

Esther George表示美联储的“大量资产负债表”可能有助于收益率曲线反转

在美联储投票委员会于7月政策会议结束债券的减少,央行保持其资产负债表,提前两个月比计划。由于美联储试图刺激经济摆脱金融危机,资产负债表(约为3.8万亿美元,主要是美国国债和抵押贷款支持证券)激增至4.5万亿美元。

“因此,我们都知道反向收益率曲线的历史以及他们预示经济衰退即将到来的担忧。但在全球经济疲软的背景下,我认为可以解释其中的一部分,“乔治说。“所以我会继续仔细观察,但我还没有看到信号 - 这表明现在是时候担心经济低迷了。”

负收益率

全球超过15万亿美元的政府债券以负收益率交易,投资者担心在经济不确定性迫在眉睫的情况下美国可能会陷入这种全球趋势。尽管如此,乔治并不相信美国会紧随其后。

“我永远不会说永远不会。我现在不认为 - 对美国而言,“她说。

“请记住,如果你考虑通货膨胀在哪里以及目前的联邦基金利率在哪里,我们现在的实际利率已经为零。因此,在我看来,在美国,政策并不紧张,我认为如果经济增长,我现在看不到这种情况,“她说。

乔治将美国较高的利率归因于经济实力。

“我认为,如果你看看其他经济体的基本表现,你会发现美国的表现要好于欧洲 - 以及世界其他地区。这说明了 - 为什么我们有更高的利率,“乔治说。

当被问及美国的利率是否远高于其他主要发达国家时,乔治称她并没有“这么想”。

“我倾向于认为 - 美国的这些利率反映了这里的基础经济。其他国家的利率也反映了这一点。而且要解决这个问题,确实需要这些国家的其他政策,无论是财政还是货币才真正起作用 - 这种增长,“她说。

乔治是仅有的两位美联储成员之一,他们在7月份将利率降低25个基点的投票中持不同意见。她周四告诉CNBC,我认为不需要降息。”

在George的评论之后,债券收益率上升。在美联储7月降息后,费城联储主席表示他不会看到额外的刺激措施。

根据Harker的评论,债券市场。

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