RBI在本财年结束前将利率降低40个基点

时间:2019-08-19 11:32:45|来源:

在印度储备银行(RBI)预计将在40个基点,当前财政年度的宽松货币政策在年底前降息到现在为止似乎是经济增长的拉动不足,惠誉解决方案上周五表示。

印度储备银行于8月7日以非常规的35个基点削减基准回购和反向回购利率,略高于市场预期的25个基点。

“鉴于2019年年初至今的货币宽松程度仍然不足以解除经济活动,我们Fitch Solutions现在预计印度储备银行将在2020年3月底之前将其政策利率再降低40个基点,”它在对印度利率的展望中表示。

RBI在本财年结束前将利率降低40个基点

印度储备银行今年已四次降息,但银行向借款人转移利率已经落后。总的来说,央行今年已将利率降低110个基点。

但这还没有带来经济活动的推动。虽然增长率放缓至五年来的低点,但消费者信心正在减弱,外国直接投资已经趋于稳定。汽车行业也面临二十年来最严重的危机,报告显示汽车和辅助行业数千人失业。

在房地产领域,未售出房屋数量增加,而快速消费品(FMCG)公司报告第一季度销量增长下降。此外,创造就业机会的中小企业部门的贷款已经下滑。

“印度一个糟糕的货币政策传导机制可能需要比我们目前预期的更加陡峭的降息,”惠誉说。

它预测2019 - 2020年的实际国内生产总值增长率为6.8%,略低于印度财政年度下调的6.9%。

该公司表示,“在RBI货币宽松政策后,私人消费和投资的反弹将使我们认为未来几个季度的增长将从1月至3月的5.8%回升”。“此外,有利的基数效应也将支持2019/2020财年的增长。”

然而,由于外部前景恶化以及由于几家大型非银行金融公司(NBFCs)的崩溃导致的借贷限制,印度的增长反弹将受到限制,这将限制消费增长的前景。

“此外,我们注意到,在2月至6月期间,降息75个基点仅转换为新卢比贷款的加权平均贷款利率(WALR)削减29个基点,根据印度储蓄银行显示货币政策传导不良。因此,我们认为未来几个月央行将进一步放宽货币政策以促进经济增长达到预期水平,“它表示。

惠誉表示,由于银行业高不良贷款(NPL)导致的货币政策传导不足仍然是降低利率的主要障碍。

“我们认为,与其前任州长Urjit Patel相比,印度储备银行似乎对不良贷款解决方案采取了较为温和的立场。因此,我们认为,在可预见的未来,货币政策传导不良的问题可能会持续存在。 “

它说,这可能会看到印度储备银行提供更大幅度的降息,而不是与政府目前正在制定的支持经济活动的财政刺激方案相结合。

惠誉维持其整体通胀预测仍然疲软,并在2017/2020财年平均为3.8%,低于央行2-6%通胀目标区间的4%中点。

“我们的观点继续反映出我们对通胀逐步回升的预期,从7月份的3.2%逐步回升。我们认为通胀压力减弱也将为央行优先增长和进一步降息以支持经济活动提供空间。 ,“ 它说。

惠誉表示,虽然仍处于相对温和的状态,但食品价格上涨仍处于上升趋势中,由于作物产量下降,未来几个月这种趋势可能持续,而不利的生长天气加剧了这种趋势。

“根据印度储备银行的说法,我们认为以前低价的作物价格会导致正在持续生长的季节减产,这一观点似乎正在发挥作用,在该地区播种的总面积比一年前减少了6.6%。”

季风降雨的晚到以及半岛和印度中部地区降雨过多造成的洪水,覆盖马哈拉施特拉邦,安得拉邦,古吉拉特邦和西孟加拉邦等农业国,可能会对正在进行的Kharif种植的作物产量产生负面影响从7月到10月的季节,推高食品通胀。

也就是说,由于平均油价较低,“燃料和照明”类别的通货膨胀疲软,部分抵消了食品价格上涨的影响。

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