债务上升 融资成本对RIL的股票造成影响

时间:2019-08-06 11:11:46|来源:

Reliance Industries Ltd(RIL)股价自5月以来已下跌17.9%,该指数权重股受到沉重的抛售压力。该股周一下跌3.48%,收于₹对疯牛病1,143.00。

5月份,RIL股票下跌4.46%,其次是6月份下跌5.85%,7月份下跌6.87%。尽管从今年年初开始有买家关注的股票。自1月以来,由于3月份增长10.68%,RIL上涨了2%,这是今年以来的最大单月涨幅。

在周一发布的一份报告中,瑞士信贷将该股评级从中性下调至表现不佳,并大幅下调目标价。该券商表示,鉴于RIL的自由现金流量(FCF)为6年,并且考虑到炼油和石化(高供应)的利润率压力,FCF可能在20-21财年为负。

债务上升 融资成本对RIL的股票造成影响

RIL的总负债已从FY15的190亿美元攀升至FY19的650亿美元,占其企业价值的40%。FY19的总利息成本从2015财年的12亿美元上升至40亿美元。

瑞士信贷分析师将RIL的每股盈利(EPS)目标下调5%,以降低炼油和石化利润率。瑞士瑞士信贷分析师Anubhav Aggarwal和Sayantan Maji在报告中表示,“我们的企业价值为1410亿美元,价值为FY21 EV / EBITDA的六倍,石化在FY21的七倍,FY21的22倍零售,Jio在FY25的八倍。”

RIL蓬勃发展的债务也是一个悬而未决的问题。在上一财年,该公司的财务费用超过一倍至₹从16495卢比₹8,052亿卢比,比上年。

“这一增长主要是考虑数码服务业务的展开,在贾姆讷格尔和较高的贷款余额石化项目,” RIL在其年度报告中称,该公司生产的超过资本支出₹在上一财年的13200亿。它结束了今年的超过总债务₹28700亿,在今年第二季度,RIL公布的$ 8.1毛炼油毛利每桶,而其petchem产量下降10%,较上一季度。

“在过去的三四年中,我们还没有看到炼油和石化利润的这种弱点。此外,第一季度的收益也很低迷。石化产品的利润率虽然因其有效的成本而保持平稳,但仍处于压力之下。事实是,从现在开始,短期内增长非常困难,“一位不愿透露姓名的国内经纪公司的分析师表示。

在RIL公布其6月份季度业绩后,杰富瑞的分析师表示,2016财年第1季度的噪声与预期一致,而核心业绩表现疲软,炼油利润率下降,票房量和电信平均每用户收入(Arpu)均下降。在今年第二季度,ARPU为它的电信业务排在₹122在本季度中,RIL的收入上升22.1%₹万亿1.41,去年同期至₹在2019-20财年第一季度的1.72万亿美元。

它曾表示,由于FCF不确定,每股盈利处于风险之中且估值丰富,其表现落后于评级较低,而InvITs的负债较低,抵消了电信和零售业的EV下降。

今年七月,信实关闭了₹25215亿卢比的交易与加拿大的布鲁克菲尔德资产管理公司出售其49%STAKê电信塔资产,布氏也接管塔基础设施信托。

目前,RIL在Bloomberg上有22个买入评级,9个持有评级和5个卖出评级。

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