HUL在利润率方面表现良好 但需求前景仍然乏力

时间:2019-07-24 10:59:43|来源:

消费必需品公司Hindustan Unilever Ltd(HUL)在6月季度的滑坡上踩踏。3月份季度的基本数量增长7%,与前五个季度的两位数增长相比有所下降,这反映了经济的消费放缓。另外一个季度,6月季度的销量增长进一步放缓至5%,表明经济放缓是新常态。

此外,还要记住2018年6月季度基数的增长率高达12%。因此,6月季度销量增长略低于街道预期,因此并不令人震惊。

这是有趣的一点。该公司的Ebitda(扣除利息,税项,折旧及摊销前的盈利)表现远好于预期。报告的Ebitda利润率增加了250个基点。基点是百分之一点。

HUL在利润率方面表现良好 但需求前景仍然乏力

据HUL称,在可比较的基础上,在调整了印度会计准则116对租赁的会计影响后,Ebitda利润率已扩大150个基点至26%。更好的产品组合,同比平淡的广告和推广费用以及其他运营费用的下降帮助了Ebitda的表现。

结果:HUL的报告的Ebitda₹2647亿卢比排在领先的彭博的共识后EBITDA₹2474亿卢比。总体而言,税前利润和特殊项目增加了13.5%,达到2,556千万卢比。

在美容和个人护理领域,个人洗涤产品的性能在6月季度相对较低。另一方面,家庭护理,食品和茶点部分表现良好。

继续前进,利润率是否继续改善甚至维持是一个没有实际意义的问题。考虑到需求前景仍未发生变化,投资者将在未来几天密切关注这一情况。

该公司表示,鉴于宏观经济条件,短期需求将保持低迷。管理层在新闻发布会上指出:“从市场角度来看,农村市场正在向城市发展,正在与城市市场同步增长。”可以肯定的是,公司在此期间强调了这一点。三月季度业绩也是如此。

HUL股票在交易所的表现确实表明投资者已将消费蓝调纳入认知。到目前为止,这个日历年,股价下跌了7%。相反,Nifty 100指数增长了近3%。

尽管如此,HUL的估值仍然很高。目前,该股票的市盈率为FY20的51倍。即便如此,从近期的角度来看,保证金表现可能会使股票的情绪保持乐观。

此外,由于印度市场缺乏合适的替代品,该公司似乎也受益于所谓的TINA(没有其他选择)因素。因此,HUL股票的情绪可能会保持弹性。

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