HZL产量可能会转变 但锌价需要发挥作用

时间:2019-07-24 10:58:00|来源:

印度斯坦锌业有限公司(HZL)的第一季度业绩并没有为投资者欢呼。它的库存在这个日历年一直在下降,似乎锌循环过剩可能会持续存在。

20财年第一季度的销量与上一季度相比下降了13%。精炼产量也比上一季度下降约3%。因此,收入环比下降约8%,同比下降6.3%。

运营成本上升,主要是由于电力成本上升。因此,营业利润约8.7%,下降了去年一年的₹2477亿卢比。

第一季度的增长也是一个挫折。由于电力供应的限制,提高产量的努力受到了损害。不过,管理层对数量增加持乐观态度,目标是2010财年的总产量约为100万吨。其Rampura Agucha工厂已经清除了生产瓶颈,这有助于提高产量。

HZL产量可能会转变 但锌价需要发挥作用

不过,国际锌价基本上受到抑制。尽管库存减少,但全球经济增长疲软可能会使锌价格保持低迷。

分析师认为国际锌价走低,并且已经削减了营业利润预期。“我们已将LME锌价假设从2,713美元修订为20财年每吨2,566美元。这将导致EITda对FY20 / 21的估计下降10%/ 1%,“SBICAP Securities Ltd的分析师在给客户的一份报告中表示.Ebitda代表利息,税项,折旧和摊销前的盈利。

电力成本是公司的重要变量。在这方面,最新的电价上涨是另一个阻碍盈利的因素。管理层表示,拉贾斯坦邦政府已增加约60个单位的电力税,如果不能扭转,可能会使生产成本提高约35美元一吨。

然而,在这种背景下,股东可能不得不满足于股息收益率为6-7%。如果锌价承受压力,那么成交量增长和经营杠杆的好处可能会受到限制。

这里的前景不是那么积极。锌供应正在上升,全球经济放缓导致需求下降。然而,一线希望是库存也很低。

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