债券违约和股市暴跌 Cox&Kings走向何方

时间:2019-07-01 14:35:17|来源:

由于无法支付无抵押商业票据持有人,Cox&Kings在过去五个交易日中股价下跌了39%,这可能不是一种下意识的反应。

甚至在旅游服务公司宣布无力支付之前,该股票一直处于下行螺旋上升。在截至6月25日的过去三年中,该股票下跌了61%。在这种背景下,有四个关于公司健康需要检查的基本问题。

债券违约和股市暴跌 Cox&Kings走向何方

第一个问题是公司在过去7到8年间进行的几次收购之后的财务状况。考克斯和国王NSE -4.89%2011年8月,分析师告诉分析师,它收购了以英国为基础的假期休息,其中包括Meininger品牌的教育旅行和酒店,接近2250亿卢比。假期休息的收入高于考克斯和国王。然后它在2014年以超过880亿卢比的价格出售了Holiday break的露营部门,并于去年10月以4387亿卢比出售了教育业务。

问分析师,这次收购和随后的实现目的是什么目的。过去三年的收入增长率为负复合年增长率8%至5,693千万卢比,而债务对股本在FY19上升至0.76至2016财年的0.35。

第二个问题是默认的原因在无担保商业票据上支付150亿卢比。一般来说,公司账簿上的现金可以让投资者对其无抵押商业票据充满信心。截至FY19,现金和现金等价物合并为1,890千万卢比,单独为723千万卢比。然后是出售Holidaybreak教育业务的收益。那么为什么考克斯和国王会因为账面上现金的五分之一的违约而冒着声誉的风险。这是真正意义上的现金还是仅仅是一个会计分录。

第三,是发起人的高股份承诺 - 超过公司49.8%股权的一半,分析师无法理解的目的。

第四,应收账款上升缺乏明确性,从一年前的1,981千万卢比增加到FY19的2,418千万卢比。根据评级公司Brickwork的报告,1919财年的独立应收账款为2,031千万卢比,来自海外集团公司,这些公司欠Cox&Kings提供的目的地管理服务150亿卢比。

分析师正在质疑应收延迟的原因,尤其是集团公司。

由于对这四个问题没有回答,分析师建议投资者远离股票,直到管理层明确表示。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。
返回顶部