没有利润 没问题 投资者继续抢购亏损的公司

时间:2018-08-30 08:51:56|来源:CNBC

利润对任何公司的增长至关重要,但今天的一些大公司尚未赚钱。

像电动汽车制造商特斯拉和音乐流媒体公司Spotify这样的公开上市公司亏损数十亿美元。

同样,乘坐公司的Uber去年损失了45亿美元,但正准备迎接备受期待的明年公开上市。

投资者不会被无利可图的公司推迟。事实上,在美国上市前报告亏损的公司比例是自2000年互联网热潮以来的最高水平。

根据佛罗里达大学沃灵顿商学院教授Jay Ritter编制的数据,去年有76%的上市公司在首次公开发行前一年无利可图。

这低于2000年记录的81%,但仍远高于四十年平均值38%。

科技行业的快速增长是投资者愿意将资金投入无利可图公司的一个原因,因为许多股东重视增长,并且即使公司没有大幅增加利润,也往往更加舒适。

里特的数据显示,在去年上市的公司中,只有17%的科技公司盈利,而非科技公司只有43%。

亚马逊科技巨头的崛起表明:投资者热衷于新的商业模式。

尽管利润微薄,但按市值计算,亚马逊是全球第二大最有价值的公司。这使其创始人杰夫贝索斯成为现代历史上最富有的人,净资产超过1500亿美元。

投资者喜欢亚马逊的股票,但该公司过去二十年的总利润与美国其他高价值公司相比相形见绌。

根据汤森路透的数据,亚马逊过去20年的利润总额不到80亿美元,而同期苹果公司的利润约为3270亿美元,Facebook在过去十年中创造了370亿美元的利润。

事实上,市场对所谓的“成长型公司”的兴奋使亿万富翁对冲基金经理大卫艾因霍恩质疑,如果对他有用的经典投资原则今天仍然有意义。

在去年的一份投资者报告中,Einhorn引用了他对特斯拉和亚马逊的赌注,并写道市场“对于价值投资策略非常具有挑战性,因为成长股继续跑赢价值股票。”

“如果股权价值与当前或未来的利润无关,而是源于公司破坏性,提供社会变革或推进新的有益技术的能力,即使这样做会导致当前和未来的经济损失,该怎么办? “

但也有一些迹象表明,对经济增长超过利润的不懈努力有所回击。

中国自行车共享公司Ofo,资金达10亿美元,宣布缩减或退出澳大利亚和印度等国家,专注于盈利能力。

与此同时,一家名为Indie.vc的风险投资项目 - 由风险投资公司O'Reilly AlphaTech Ventures拥有 - 专注于决定投资哪些公司的盈利能力.Indie.vc表示,它看起来是“流血黑”的创业公司 - 参考对于赚钱的公司。

这与许多风险投资公司不同,后者通常强调增长并依赖一些有利可图的退出。

“真正的企业制造产品并将其出售以获取利润。他们专注于客户,收入和盈利能力而不是投资者,估值和下一个可资助的里程碑,”它在其网站上写道。“我们相信真正的企业会做出非常好的投资。”

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