投资者应购买Lululemon的后期学习浸水的5个理由

时间:2019-12-17 11:18:30|来源:

露露柠檬的(NASDAQ:LULU)的股票下跌最近该公司发布了第三季度财报之后。由于运动服装制造商在营收和营收方面均超出了分析师的预期,因此抛售令人惊讶。

Lululemon的收入每年增长23%,达到9.16亿美元,超过预期的1900万美元,是其连续第二个季度加速销售增长。它的收益增长了28%,达到每股0.96美元,超出了三美分的预期。

这些头条新闻看起来很可靠,所以让我们讨论投资者在获利后暴跌之后应该考虑购买Lululemon的五个原因。

1.两位数的复合增长率

Lululemon的可比店面销售额在第三季度增长了16%(按固定汇率计算,增长了17%)。这标志着该公司连续第八个季度取得两位数的复合增长率。

同比增长

2018年第三季度

2018年第四季度

2019年第一季度

2019年第二季度

2019年第三季度

比较

17%

16%

14%

15%

16%

收入

21%

26%

20%

22%

23%

同比=同比。资料来源:LULULEMON季度报告。

Lululemon将其增长归因于男女裤子和外套的强劲销售,胸罩和大衣等新产品线,不断增长的海外业务以及数字业务的实力。

2.扩大利润

该季度,Lululemon的毛利率每年增长70个基点,至55.1%,而其营业利润率增长100个基点,至19.2%。

这些不断增长的利润率表明,该公司在竞争日益激烈的环境中保持其定价能力,并且并未像许多实体同行那样通过降价促销来促进其销售。

例如,Gap(NYSE:GPS)–与Lululemon的Athleta和GapBody品牌竞争—由于毛利率和营业利润率均下降,上个季度利润下降4%。

3.新店开业

随着其他实体零售商关闭,Lululemon继续开设新商店。截至本季度末,该地区共有479家门店,较上一季度净增19个新门店。自今年年初以来,其店铺总数增加了39个。

Lululemon能够保持开店的能力,即使它增加收入和利润也表明它仍有很大的增长空间。它在运动休闲市场上仍然具有先发优势,并通过诸如免费瑜伽课之类的社区活动来增强其高端品牌吸引力。

4.在实现长期目标方面取得坚实进展

今年早些时候,Lululemon推出了“三方力量”计划,在未来五年内将其年收入以低两位数增长。它计划在2023年底之前将其男性和数字收入翻一番,并将其国际收入翻两番。

它显然已经朝着所有三个目标取得了进展。该季度男性收入每年增长38%。按固定汇率计算,其数字收入增长了30%,而去年同期增长了46%。其国际收入增长了35%,这得益于其在欧洲的强劲增长和其在亚洲的扩张。

5.扎实的指导

对于第四季度,Lululemon预计其收入将以较低的两位数增长(按恒定汇率计算),其收入每年增长10%-11%,其EPS增长14%-15%。增长放缓使一些投资者感到震惊,并引发了该股的抛售,但我们应该注意到,卢勒蒙蒙经常丢掉它的指导以削弱预期。

回顾过去,该公司先前预计第三季度的收入增长仅为18%-19%,低端音乐收入增长以及20%-23%的收入增长-轻松超过了所有三个预期。因此,Lululemon的增长可能会在第四季度减速,但其收入和利润两位数增长的日子还远远没有结束。

对于全年,Lululemon预计其收入将增长十几岁,收入增长18%,EPS增长24%。分析师预计其明年的收入和利润将分别增长15%和18%。

购买Lululemon-但分阶段进行

Lululemon的基本面看似坚如磐石,但该股并不便宜,其远期收益是其40倍。溢价估值解释了为什么该股在看似出色的第三季度报告后下跌。

我认为Lululemon在这里值得购买,但投资者应分阶段积累股票。市场经常出于任意原因惩罚像Lululemon这样的高增长宠儿,因此投资者应利用其最新的获利后跌幅来建立新头寸或增加一些股票。

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