GameStop灾难性第三季度的3个关键要点

时间:2019-12-12 11:19:26|来源:

GameStop(纽约证券交易所股票代码:GME)在周二市场收盘后公布了第三季度财报,其业绩令人失望。按固定汇率计算,该零售商的收入下降了24.7%,可比商店的销售额下降了23.2%,顶线和底线结果大大低于市场的预期。

该公司公布的调整后每股亏损为0.49美元,销售额为14.4亿美元,未达到分析师平均预期的每股亏损0.11美元,销售额为16.2亿美元的平均目标。GameStop还削减了其全年收益目标,该股在盘后交易中下跌了两位数。

请继续阅读以仔细了解该公司陷入困境的季度以及其收益发布和电话会议中的一些关键报价。

1.硬件销售的急剧下降预示着艰难的一年

尽管相对强劲的势头任天堂的交换机控制台和推出新的交换机精简版机型,GameStop的新硬件的销售一落千丈,第三季度由于对大跌幅索尼的(NYSE:SNE)的PlayStation 4和微软的(纳斯达克股票代码:MSFT)Xbox One。本季度新视频游戏硬件的销售总额为1.89亿美元,同比下降45.8%。

以下首席执行官乔治·谢尔曼(George Sherman)讨论了该公司的硬件性能和行业趋势:“我们的第三季度业绩继续反映了当前的行业趋势,最值得注意的是,随着当前一代游戏机的普及,市场上新硬件的销量出现了前所未有的下降。随着游戏机制造商打算在明年下半年推出新的和创新的游戏机,我们预计这一趋势将持续到2020年第四季度。”

新的视频游戏硬件是GameStop的低利润类别,在第三季度的总毛利润4.411亿美元中,仅贡献了2130万美元。但是游戏机的销售往往与利润更高的软件和配件市场的业绩相对应,并且是该业务的重要指标。

2.收藏品增长减速,所有其他细分市场下降

新硬件的销售跌幅最大,但该公司几乎全线下滑(收藏品是该季度唯一没有下降的细分市场)。下表细分了从2019年到2018年的13周内,GameStop在除新硬件之外的其他细分市场的性能。

分割 2019年第三季度收入 2018年第三季度收入 变更(下降)
新的视频游戏软件 $ 4.859亿 7.207亿美元 (32.6%)
二手和有价值的视频游戏产品 3.442亿美元 3.690亿美元 (13.3%)
电子游戏配件 1.565亿美元 1.080亿美元 (13.4%)
数字 3700万美元 4,540万美元 (18.5%)
收藏品 1.612亿美元 1.546亿美元 4.3%
其他 6,470万美元 8800万美元 (26.5%)

资料来源:GAMESTOP。

甚至收藏品领域的成果(包括视频游戏和流行文化商品,如Funko人物和品牌服装)也令人失望。在过去的几年中,收藏品领域一直是该公司为数不多的亮点之一,但看起来它也开始放缓。按汇率调整后的收藏品销售额看起来更好一些,同比增长6.1%,但该细分市场在2018年第三季度同比增长11.7%,在2017年第三季度同比增长26.5%。

GameStop预计它可以提高收藏品的盈利能力,但该部门的毛利率实际上从去年同期的37.4%降至33.6%。Sherman解释了下降的原因:“从可收集的角度来看,我们看到需要处理一些不如所产生的库存有效的库存。因此,真正使保证金率下降的是孤独的类别,这是非常有意识的我们努力通过一些库存。”

3.削减收益目标和充满挑战的业务前景

GameStop此前曾将今年的调整后每股收益指引在1.15美元至1.30美元之间,但将这一目标下调至0.10美元至0.20美元之间。除了对直到2020年第四季度的软硬件销售的预期外,该公司还预计相对较轻的软件版本将导致业务表现疲软。首席财务官James Bell在第三季度电话会议中讨论了近期前景:

根据这些趋势,我们现在预计2019财年可比同店合并销售额将下降至十几岁。随着我们继续评估我们经营不佳的方面,我们有望在2019财年底之前在全球范围内减少230至250家门店(扣除新开设的门店)。经营不佳的门店的关闭率非常稳定在过去的几年中一直为我们提供支持,并支持我们为减少舰队密度而进行的持续努力,以优化特定市场和贸易区域的利润生产。这些表现不佳的商店中约有140家已于今年早些时候关门。

数字下载继续吞噬业务,而且公司似乎无法解决这个问题。长期以来,其最赚钱的业务是二手游戏的销售。在好年景中,GameStop可以鼓励客户交易二手游戏以换取新游戏,然后再转售二手游戏,从而创造一个非常有利可图的客户互动环。

这是即将带走的增长数字发行。该公司二手和有价值的视频游戏产品的毛利润在本季度为1.471亿美元,同比下降约14%,二手游戏销售可能无法获得公司希望通过新游戏机获得的提振。有传言称,微软将发布其下一代系统的版本,该版本不具有磁盘驱动器,这意味着该假设系统的所有者不会在GameStop上购买新游戏或二手游戏,也不会通过参与零售商的交易来获得游戏头衔。在程序中。

GameStop依靠索尼和微软的新游戏机在明年下半年重新振兴其业务,新系统几乎肯定会成为巨大的积极催化剂。由于该公司的估值不到今年预期销售额的十分之一,因此从某些指标来看,该股可能显得便宜,但其长期前景并不乐观。数字发行将继续获得发展,无盘控制台进入产品周期较早阶段的可能性令人担忧。

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