不要指望JetBlue股票第三季度会再次表现出惊人的表现

时间:2019-11-10 13:25:48|来源:

是捷蓝航空公司(NASDAQ:JBLU)股票的“买入?”好吧,捷蓝航空的管理层当然是这么认为的。

在2017年回购3.8亿美元自己的股票后,捷蓝航空迅速批准并已经通过了一项新的7.5亿美元回购计划。然后,它在9月设立了另一个回购计划,价值8亿美元!

从它的角度来看,显然捷蓝航空的股​​票值得购买。但是,您应该如何看待这只股票?

查看收益

捷蓝航空(JetBlue)最近公布了其2019财年第三季度收益,该公司将收入的适度4%增长转化为令人印象深刻的274%利润增长。

诚然,捷蓝航空利润的大部分“增长”来自2019年第三季度没有出现在其2018年第三季度收益中的一次性1.12亿美元费用。但是,即使忽略了这种积极的怪癖,营业收入却同比增长了30%。随着捷蓝航空进入第四季度,成本得到了严格控制,产能同比增长了4.5%至6.5%,分析人士预测,第四季度利润也将适度增长5%(根据S&P Global Market Intelligence的估计),到今年年底,捷蓝航空的股​​票按美国公认会计准则(GAAP)每股收益1.95美元。

考虑到捷蓝航空目前的股价不到20美元,其市盈率约为10倍-对于大多数分析师认为在未来五年中能够产生16%或更好的收益增长的股票来说,这并不坏年份。

注意事项和小问题

当然,并非JetBlue的所有数字看起来都像这些“标题”数字一样好。例如,我刚才提到的10倍市盈率仅基于JetBlue的官方市值。如果将公司的25亿美元债务与公司仅有的10亿美元现金相加,则捷蓝航空的企业价值增长到71亿美元以上,股票的估值也相应地增长。

另外值得注意的是,捷蓝航空的收入可能不是特别高。该公司的现金流量表显示,过去一年5.77亿美元的索赔收益并未得到实际现金利润的完全支持。在这12个月的同一时期内,JetBlue的自由现金流仅为3.61亿美元-相当于每声称$ 1的“净收入”产生的约0.62美元的实际现金利润。

但是,即使这样:一家拥有71亿美元企业价值的公司,仍有3.61亿美元的自由现金流吗?这相当于该公司FCF的不到20倍,对于增长16%的股票来说,这并不是一个不合理的高估值。

近期优势

而且,捷蓝航空的股​​票在未来几个月中的表现可能会比这种估值所暗示的还要好。

怎么样?

回想一下,大部分的美国人(国际)航空业今年一直在努力与由接地减少空气舰队航空旅行平衡客运需求波音的737 MAX。JetBlue的竞争对手,例如American,United和Southwest,都早早订购了波音MAX飞机作为其机队,但今年大部分时间都无法使用这些飞机,而FAA和外国监管机构在何时才考虑使用这些飞机。让MAX飞机再次开始飞行。

但是,对于捷蓝航空来说,这不是问题,因为它拥有一支完全没有陷入困境的波音飞机的机队。在捷蓝航空,机队主要是空中客车,有几架巴西航空工业公司的飞机减轻了地区负担。至少直到737 MAX再次获得监管机构的批准,这对于JetBlue来说仍然是一个重要优势。

这并不是说我不介意在应有的时候看到更多的现金流入捷蓝航空的金库。但是,凭借合理的估值,强劲的长期增长前景以及可观的收益,就其短期优势而言,我认为捷蓝航空的股​​票应该表现良好。

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