市场打开了严重无利可图的公司

时间:2019-11-10 13:22:21|来源:

不久前,追求增长的公司损失巨额资金迷恋股市。利润无关紧要。拥有一条最终实现盈利的现实途径也无关紧要。

那个时代似乎已经过去,至少现在是这样。在过去的几个月中,许多亏损的成长型股票的股价都受到重创,而最近的科技股IPO通常表现不佳。棺材上最后一个钉子是WeWork母公司The We Company的IPO失败。我们的市值一度达到470亿美元,但现在只值其中的一小部分,很可能一文不值。无所不包的增长正面临一个考核。

一些亏损的公司最终将达到承诺的盈利能力,但并非全部。这是投资者应避免的两只烧钱股票。

优步

拼车先驱优步(NYSE:UBER)最近报告了其第三季度业绩,市场并不高兴。虽然总收入同比增长30%,但该公司仍在浪费现金。尤伯杯公布的$ 1.16十亿的净损失和利息,税项,折旧前的盈利调整及摊销(EBITDA在第三季度的5.85亿$)的损失。在2019年的前9个月中,Uber的自由现金流为负29亿美元。

优步的整个长期投资论点是,无人驾驶汽车最终将使公司摆脱向驾驶员付款的需求。如果您相信愿景会很快实现,那么我在佛罗里达州有一片沼泽地可以卖给您。

如果完全无人驾驶汽车到来的话,可能还需要数十年,如果不是那么悲惨的话,Uber自己的努力将是个玩笑。根据美国国家运输安全委员会的调查结果,去年在亚利桑那州杀死一名行人的“自动驾驶” Uber SUV无法识别行人过路者为行人。

Uber预计到2021年将在调整后的EBITDA基础上实现盈利。但是,调整后的EBITDA就是那些试图向投资者快速推销的不良公司的避难所。沃伦·巴菲特(Warren Buffet)在2002年说:“当人们开始谈论这种事情时,要么是他们试图以某种方式来骗你,要么是他们已经很大程度地自欺欺人了。”

现在,Uber的股价已从历史最高点下跌了40%以上。随着公司继续追求增长,这些损失可能只是开始。

佩洛顿

您可能认为一家销售2250美元的健身车并每月订购39美元的公司将是有利可图的……但是在这种情况下却没有。大部队(NASDAQ:PTON)是花那么多的销售和市场兜售其昂贵的健身器材是对设备的任何利润几乎被消灭了。该公司在最近一个季度中将其收入的34%左右用于销售和营销,导致净亏损5000万美元。

如果Peloton坚持高端市场,则可能会获利。但是该公司不知何故认为其潜在市场总量为6700万户。首席执行官约翰·佛利(John Foley)在第一季度财报电话会议上表示:“我们认为,全球的机遇如此之大,以至于我们认为在正确的投资平衡上才能实现未来的增长。”

该计划是在公司扩展到国际市场并推出新产品时,进一步增加销售和营销支出。佩洛顿(Peloton)试图尽快扩大其已安装用户群,以便无论成本如何都可以出售订阅。

但是,Peloton的产品并不是大众市场,而且只要价格以数千美元为单位,就永远不会出现。Peloton将在某个时候耗尽潜在客户,这可能比公司预期的要早得多。

当对佩洛顿(Peloton)做出判断时-尽管在营销上花了很多钱而增长却停滞了-这对股票来说并不是一件好事。

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