相信Netflix令人难以置信的现金流量承诺的3个理由

时间:2019-10-20 14:44:03|来源:

不久之后,Netflix(NASDAQ:NFLX)就开始产生正现金流。尽管现金趋势今年恶化至今年亏损35亿美元(而2018年为30亿美元),这仍是管理层的预测。Netflix计划实现这一艰难的转机,即使年度用户增长四年来首次出现放缓。

但是,现金流量的预测并不像乍看起来那样荒谬。让我们看一下在这个雄心勃勃的现金流预测上与首席执行官里德·黑斯廷斯(Reed Hastings)和他的团队打赌是错误的几个原因。

相信Netflix令人难以置信的现金流量承诺的3个理由

1.信守诺言

首先,Netflix在实现其长期财务目标方面拥有良好的业绩记录。2017年初,当公司开始预测管理层称之为“稳定”的营业利润增长时,该数字在过去两年中一直保持在4%。

然而,黑斯廷斯告诉投资者,在未来的财政年度中,利率将上升3个百分点,达到7%。管理层在一年后达到了该目标,并计划在2018年再提高3个百分点。再加上收入增长35%,达到该目标使去年的营业利润几乎翻了一番,达到16亿美元。黑斯廷斯和他的团队预计,今年的利润率将提高到13%,到2020年将提高到16%,而这里取得的连胜将使股东对公司的其他雄心勃勃的预测充满信心。

2.途中有更多弹药

Netflix最近在美国的收费上涨正在损害其在美国的增长率,这意味着鉴于用户今天想要使用其流媒体服务的时间量,这家电视巨头的定价能力受到了限制。这些订阅费用过高的缺点是会员数量增长放缓,这就是为什么成长型股票看到全球年度新增人数在2019年呈下降趋势的原因。

然而,让它的6000万名美国会员每月平均多付美元,会带来巨大的财务收益。收入的增长速度快于用户群,在过去的9个月中增长了27%。Netflix至少可能再一年都没有提价的空间,黑斯廷斯在一次电话会议上表示,管理层计划“让它暂停一下,专注于服务的价值”,特别是通过发行大片来实现。好消息是它的最后一次增长,再加上向高清计划的迁移,无论如何在接下来的几个季度中将产生大量额外的现金。

3.竞争不会影响订户的增长

Netflix的最新预测要求到2019年会员人数增加到2700万,而去年为2900万,2017年为2400万。虽然该预测假设迪士尼和苹果公司对流媒体市场的欢迎颇有坎((“这些新服务将会很嘈杂,”高管们说),但仍意味着将近800万新用户注册,其中包括在成熟的美国市场上新增的60万用户。

到2020年及以后,Netflix看到所有流媒体服务与广播电视的竞争比与自身的竞争更多。但是,即使您确实相信竞争会伤害该行业的领导者,但在未来一年左右的时间内,该平台都不会出现破坏性的外流,特别是在价格保持稳定的情况下。甚至低迷的订户增长也应为Netflix提供所需的弹药,以便在2020年开始改善现金流出,并着眼于在未来几年内逐步向正向流动。

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