房地产基金将在数周内停牌

时间:2019-02-28 15:09:37|来源:

评级机构惠誉评级(Fitch Ratings )警告称,英国开放式房地产基金的投资者面临的危机将比2016年中期的崩盘更严重,因为“可用流动性超出赎回要求的高峰”。

房地产基金将在数周内停牌

该公司指出,该部门在某些方面比英国退欧投票意外后的更好准备,当时该行业的踩踏事件导致资金持有数十亿英镑的房地产资产接近赎回。

它表示现金水平“略微”走高,本月早些时候金融行为监管局(FCA)在2018年第四季度撤出了3.36亿英镑的客户资金后加强了监管。

但是,相对于其预期的行业情绪急剧下滑,准备水平仍然不足。

“我们认为市场对英国脱欧发展的反应可能比对公投结果的反应更为严重,特别是如果有一笔无交易的英国脱欧,”惠誉资金主管阿拉斯泰尔·塞维尔说。

鉴于商业地产的流动性不足,基金不太可能通过出售资产来应对潜在的赎回激增。最初,流动性较弱的基金更有可能不得不实施大门,但如果一个基金的市场信心受到干扰,那么对其他基金的控制可能会引发其他基金的蔓延。

他补充说,惠誉并未对任何房地产基金提供评级,但该公司可能会降低相关英国法令的评级。

虽然商业房地产总体上仍然有良好的出价,但零售业已出现窘迫的迹象,因为英国高街的长期侵蚀促使租户进行更激进的租金谈判。

购物中心业主Intu(INTUP)去年将其投资组合减记了14亿英镑或超过13%,因此债务与资产的比率达到53%,致力于降低其借贷成本。它承诺通过出售部分网站筹集现金,但指出市场仍然“具有挑战性”。

在公司2018年两次单独竞标的崩溃之后,Intu股票对净资产价值的折扣上升至“前所未有的”64%,显然投资者忧郁。

哥伦比亚Threadnetedle的15亿英镑英国房地产授权投资基金和Kames Capital的7.11亿英镑 房地产收益基金均于12月转向“买入”定价,投资者承受6%的打击,因为该集团试图阻止不断增加的撤资。

自去年夏天以来,其27亿英镑的英国房地产PAIF基金已经以“出价”为基础进行定价,Janus Henderson 将在下个月转向新的定价结构,以避免这些定价波动。

监管机构去年提出的规则变更意味着投资于房地产和基础设施等非流动资产的资金在市场压力时必须更快地关闭。

当经理判断市场对物质折扣进行定价时,基金目前关闭。

FCA提议,当独立估值师表示存在至少20%基金资产的估值存在“重大不确定性”时,基金现在暂停交易。

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