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美光是一个具有挑战性的股票 但值得努力

当您在现实世界中寻找潜在投资时,您找不到具有良好管理,强大的资产负债表和前景的公司,所有这些都可以以优惠的价格获得。这不是它的工作原理。

投资是一项艰苦的工作,但对纪律严明且耐心的投 在这里,我列出了为什么投资美光科技(MU - Get Report)为投资者提供了令人信服的上行潜力。

美光是一个具有挑战性的股票 但值得努力

这是所有在Outlook中

关注美光科技的投资者知道目前其知名度很差。首席执行官Sanjay Mehrotra建议投资者保持耐心,认为周期即将结束。但可以理解的是,目前我们还没有接近周期的底部。

因此,投资者选择保持观望,仍然担心这个记忆周期可能是过去周期的一面镜子 - 特别是在90年代末和21世纪初期经历的那个周期。

一方面,这在很大程度上是正确的 - 底部尚未进入。另一方面,这种消极性已经多次被考虑在内。此外,美光的DRAM部门占其总收入的近65%并且利润率非常高,在2019年年底前的某个地方引领着复苏。而NAND部门占美光公司业务的约30%,此后不久将被引导至康复。

财务状况为回购提供火力

通过一个措辞非常谨慎的叙述,美光公司强调,它将通过回购积极进取,为这些回购部署至少50%的自由现金流。

然而,美光管理层也有责任管理这些回购,以便在经济低迷时期保持其资产负债表具有足够的灵活性。

因为最终的事实是美光不知道事情在改进之前实际上会有多糟糕。经济衰退可能会持续很长时间,持续数季度。

美光在2019年第二季度结束后,在过去12个月内产生了76亿美元的自由现金流,净现金为30亿美元。美光已承诺进行100亿美元的回购,这相当于未来18个月的资本回报率为25%。如上表所示,投资者并没有完全绊倒自己投资美光。美光目前的交易价格不到其追踪现金流量的3倍。

标准普尔 500指数中有多少股票(SPY - 获取报告)在这些倍数中被估价?投资者还能在哪里找到一个拥有强劲净现金头寸的公司,股票回购计划相当于其市值的25%,而且该公司能够产生与此一样强劲的自由现金流?

不可否认,涉及周期性,以及对其前景缺乏确定性。此外,公司层面和整个行业内的库存水平都很高。但是这个库存将会调整,并且及时清晰度将会恢复。总体而言,以这些价格投资这家公司已经多次将这些负面因素考虑在内。

底线

伯克希尔哈撒韦公司副董事长查理芒格(Charlie Munger)表示,投资并不容易。任何认为这很容易的人都是愚蠢的。沿着这些方向,现在投资美光是具有挑战性的,需要理性的头脑和钢铁的胃和耐心。

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